Механизм определения чистого денежного дохода КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА НА ОСНОВЕ СПРЕД-МОДЕЛИ

Спрэд-модель основана на предположении, что если основой деятельности коммерческого банка составляют кредитные вложения и инвестиции, то доход может быть рассчитан как разность (спрэд) в процентных ставках по привлеченным и размещенным средствам.

Для лучшего понимания экономической сущности данной модели используется условная структура коммерческого банка, описанная ранее в главе 1 (рисунок 1.1), отражающая общие

характерные особенности бизнеса в финансово-кредитной сфере. Таким образом, при оценке коммерческого банка необходимо учитывать особенности:

- организационной структуры коммерческого банка;

- структуры активов и обязательств;

- структуры доходов и расходов;

- прогнозирования и составления денежного потока;

- более жесткое регулирование (по сравнению с предприятиями) со стороны государства (центрального банка);

- повышенный уровень риска банковского бизнеса.

Спрэд-модель учитывает также, что одним из источников

средств, является собственный капитал (СК) банка. Его стоимость в качестве источника средств рассчитывается на основе альтернативных издержек.

Помимо этого учитывается, что не все привлеченные средства могут быть размещены в активные операции - часть из них должна быть заморожена в качестве обязательных резервов, что, по сути, представляет собой вмененные издержки банка.

В соответствии со спрэд-моделью чистый денежный доход банка рассчитывается по формуле:

£Д - сумма прочих (непроцентных) доходов;

£Н - сумма налогов.

Таким образом, спрэд-модель учитывает специфику деятельности банка привлечение и размещение средств, внутрибанковский оборот и кредитование капитала. Однако она не отражает эффективность финансового менеджмента по управлению спрэдом. Это достаточно серьезный недостаток - управление спрэдом есть сердцевина банковских операций с кредитами и депозитами.

В России применение на практике спрэд-модели для оценки кредитных организаций осложняется следующими обстоятельствами.

Во-первых, прогнозирование чистого денежного дохода осуществляется на основе процентных спрэдов, которые часто могут быть очень малы (при больших объемах привлекаемых и размещаемых средств). Таким образом, небольшая неточность в определении (прогнозировании) спрэда приводит к существенному искажению чистого дохода и как следствие - к искажению стоимости банка. Решение данной проблемы осложняется в условиях крайней макроэкономической нестабильности и постоянного изменения конъюнктуры финансовых рынков.

Во-вторых, спрэд-модель в идеале рассчитана на банк, у которого в структуре пассивов подавляющая доля приходится на сумму депозитов и собственного капитала, а в структуре активов - на кредитный портфель. Большинство российских банков, как правило, имеют другую структуру активов.

В-третьих, спрэд-модель предназначена для определения чистого дохода банков, подавляющую часть доходов которых составляют процентные доходы, в то время как в структуре большинства российских банков наибольший удельный вес приходится на непроцентные доходы.

Перечисленные выше причины обусловливают снижение эффективности применения в настоящее время спрэд-модели при расчете чистого денежного дохода российского банка [133].

Задача оценщика сводится к тому, чтобы в результате расчета структурных единиц в модели ЧДД минимизировать риск искажения информации.

При применении на практике методов доходного подхода для оценки бизнеса в России существенные трудности возникают уже на этапе поиска и подготовки информации для оценки.

Как известно, одним из этапов корректировки финансовой отчетности является ее нормализация, т. е. устранение всех имевших место нетипичных для данного бизнеса доходов и расходов. При этом в западной литературе речь идет о каких-либо разовых форс-мажорных обстоятельствах, имевших место в ретроспективном периоде.

Однако при нормализации отчетности российских компаний необходима, как минимум, еще одна корректировка. Не секрет, что даже успешно работающие компании, в том числе банки, пытаются в отчетности скрыть получаемую прибыль.

Оценщика же при применении доходного подхода интересует реальный поток доходов, приносимых оцениваемым бизнесом.

Для небольших коммерческих банков реальный поток доходов к акционерам может оформляться убыточными для банка (и соответственно выгодными для контрагентов) сделками либо непосредственно с заинтересованными в получении денег лицами, либо через подставные компании. Как правило, используются оффшорные фирмы, что практически полностью исключает возможность контроля денежных потоков со стороны государства (а также и со стороны оценщика).

Таким образом, применение доходного подхода к оценке банка требует практически тотальной корректировки потоков доходов и расходов банка за весь ретроспективный период с целью исключения операций с подобными компаниями и физическими лицами. Это сопряжено со следующими сложностями [133]:

- Чисто технические проблемы, связанные с большим объемом требуемых вычислений. Операции с подставными компаниями в учете банка, как правило, не выделяются. Более того, рядовые работники, осуществляющие учет операций банка (при грамотных технологиях сокрытия прибыли и защиты информации), просто не знают о конкретных, применяемых банком схемах. Таким образом, оценщику самостоятельно придется проводить корректировку таких показателей, как, например, оборот по каждому виду сделок банка, исключая сделки с «левыми» фирмами.

- Вторая проблема связана с конфиденциальностью требуемых для подобной корректировки сведений. При хорошей системе зашиты информации (созданию и поддержанию которой банки уделяют исключительное внимание) необходимые для проведения корректировки сведения могут быть получены только от высшего руководства банка с разрешения собственника (ов).

Таким образом, вероятность того, что необходимая информация будет получена и корректировка будет проведена, является крайне низкой, и оценщику, как правило, приходится рассчитывать денежный поток без проведения подобных корректировок (по крайней мере, в необходимых для достоверной оценки масштабах). В свою очередь это ведет к нарушениям основных принципов оценки, а также к нарушению производимых допущений.

В результате складывается ситуация, при которой рассчитанная с помощью доходного подхода величина стоимости не соответствует реальной ценности банка.

Таким образом, решение указанных проблем является обязательным условием применения доходного подхода к оценке российских кредитных организаций.

В приведенной формуле 3.54 при определении ЧДД не трудно выявить, что составляющие:

аУ - вХ + аСК + уХ - описывают операционную деятельность коммерческого банка, где выражение (аУ - вХ), есть операционный доход, получаемый коммерческим банком в результате депозитно-кредитной деятельности.

В приведенной модели (3.54) один и тот же показатель доходности а используется для размещения активов и собственных средств коммерческого банка. Однако при оценке собственного капитала банка в большей степени оценщиком должен учитываться вопрос управления собственными средствами с целью минимизации рисков, возникающих в ходе операционной деятельности банка. Для определения операционного дохода величину совокупных кредитных вложений можно скорректировать на сумму свободных собственных средств коммерческого банка и величину фонда обязательного резервирования. Тогда величина ЧДД от операционной деятельности можно записать:

где Н - ставка налога на прибыль коммерческого банка.

Основной составляющей чистого денежного дохода, учитывающей риски, возникающие в процессе операционной деятельности, является чистый денежный доход от операционной деятельности коммерческого банка.

3.2.

<< | >>
Источник: Мусина О. В., Сорокина М. Г. Методы и механизмы оценки стоимости коммерческого М91 банка : монография. Самара : СамНЦ РАН,2016. 140 с.. 2016

Еще по теме Механизм определения чистого денежного дохода КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА НА ОСНОВЕ СПРЕД-МОДЕЛИ:

  1. 4.1. Основы построения модели оценки стоимости КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА С УЧЕТОМ ДИНАМИКИ ИЗМЕНЕНИЯ ЧИСТОГО ДЕНЕЖНОГО ДОХОДА (ЧДД)
  2. Агрегирование структуры баланса коммерческого банка ДЛЯ ОЦЕНКИ чистого денежного дохода от операционной ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  3. ОЦЕНКА ЧИСТОГО ДЕНЕЖНОГО ДОХОДА ОТ ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  4. МОДЕЛЬ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА МЕТОДОМ КАПИТАЛИЗАЦИИ ДОХОДА
  5. 5.1. ДОХОДЫ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  6. 2. Доходы и прибыль коммерческого банка.
  7. 2. Обоснуйте определение коммерческого банка, его функции
  8. Модель определения операционного дохода
  9. 15. ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  10. непроцентные доходы коммерческого банка
  11. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ИНВЕСТИРУЕМОГО КАПИТАЛА НА ОСНОВЕ КАПИТАЛИЗАЦИИ ДОХОДА
  12. Глава 5. ДОХОДЫ И ПРИБЫЛЬ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  13. ТЕМА 15. ДОХОДЫ И РАСХОДЫ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  14. Доходы и расходы коммерческого банка
  15. 3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ИНВЕСТИРУЕМОГО КАПИТАЛА НА ОСНОВЕ КАПИТАЛИЗАЦИИ ДОХОДА
  16. ТЕМА 13. ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА.
  17. МЕХАНИЗМ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ОПЕРАЦИОННОГО ДОХОДА ПРИ РАЗЛИЧНЫХ СРОКАХ РАЗМЕЩЕНИЯ ДЕПОЗИТНОКРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ
  18. 5.4. ОЦЕНКА УРОВНЯ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА