Акции и их виды

Акция - эмиссионная ц/б, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция - именная ц/б.

Держатель Акций - акционер, физ или юр лицо, владеющее любыми акциями акционерной компании. Держатель может быть зарегистрированный, если он внесен в установленном порядке в реестр акционеров АО, и незарегистрированным, если он приобрел акции на вторичном рынке без регистрации в реестре. Держателей (акционеров) можно разделить на: 1) физических (частные, индивидуальные); 2) коллективных (институциональные – ПИФы, Кредитные союзы, АИФ, НПФ- лица, предоставляющие свои денежные средства финансовому посреднику (управляющему), сами несут риски, связанные с инвестированием; 3) корпоративных.

Акции обладают следующими свойствами : 1) Акция – это титул собственности, т.е. держатель акции, является совладельцем АО с вытекающими из этого правами; 2) Не имеет срока существования, т.е. право держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует АО; 3) Ограниченная ответственность, т.к. акционер не отвечает по обязательствам АО, то при банкротстве инвестор не потеряет больше того что вложил в акцию; 4) Неделимость, т.е. совместное деление акции не связано с делением прав между собственниками, всё они вместе выступают как одно лицо; 5) Акции могут дробиться и консолидироваться.

Типы акций. С точки зрения качественной определенности и особенностей выпустившего их эмитента различаются акции: 1) новых компаний; 2) компаний традиционных отраслей; 3) стабильно развивающихся корпораций; 4) поисковых (венчурных) компаний; 5) предприятий увядающих отраслей. Можно выделить акции: 1) коммерческих предприятий; 2)некоммерческих (например, бирж); 3) инвест институтов (инвест фондов, компаний); 4) банков; 5) институциональных инвесторов (например, ПФ); 6) прочих эмитентов. Выделяются также акции ОАО и ЗАО. В зависимости от особенностей эмиссии и размещения акций выделяют акции 1-ого, 2-ого и последующих выпусков. При этом акции 1-ого называются акциями основного выпуска. В зависимости от особенностей обращения выделяют акции, котирующиеся на фондовой бирже или зарегистрированные и некотирующиеся (незарегистрированные).

Виды акций. Различают обыкновенные и привилегированные акции.

1. Обыкновенные акции дают право на участие в управлении АО (1 акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением кумулятивного голосования) и участвуют в распределении прибыли АО, предоставляет акционеру одинаковый объем прав, право на получение дивиденда, право на получение ликвидационной стоимости. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является ЧП АО. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров. Конвертация не допускается.

2. Привилегированные акции могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но приносят постоянные (фиксир в виде определенной доли от бух ЧП или в абсолютном денежном выражении) дивиденды. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников — в соответствии с уставом АО. В настоящее время по рос законод, если по привилегированным акциям не выплачены дивиденды, то они предоставляют акционерам право голоса на общем собрании акционеров (за исключением кумулятивных привилегированных акций). Привилегированные акции не имеют права голоса, акции одного типа предоставляют одинаковый объем прав и одинаковую номинальную стоимость, участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов реорганизации и ликвидации общества. если не определен размер дивиденда, то выплачивается на ровне с владельцами обыкновенных акций. У их собственника определена величина дохода в момент выпуска и размещения ценных бумаг. Определен размер ликвидационной стоимости. Приоритет при начислении этих выплат по отношению к обыкновенным. Так, по российскому законодательству запрещено выпускать привилегированные акции на сумму, по номинальной стоимости превышающую 25% уставного капитала. Привилегированные акции делятся на: а) Некумулятивные - случае невыплаты дивиденда он уже не будет выплачен никогда. Также имеют право голоса до 1-ой выплаты. б) Кумулятивные (накапливающие). Сохраняется и накапливается обязательство по выплате дивидендов. Фиксированный срок накопления дивидендов. При невыплате дивидендов права голоса не получают.

В зависимости от порядка владения (способа легитимации) акции могут быть именными и на предъявителя.

Согласно ФЗ об АО "все акции общества являются именными". Это предполагает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества. ФЗ "О РЦБ" разрешает выпуск акций на предъявителя в определенном отношении к величине оплаченного УК эмитента в соответствии с нормативом. В связи с тем, что АО могут быть ОАО и ЗАО, следует различать выпускаемые ими акции. Их различие состоит в том, что акции ОАО могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого АО. При реализации акций ЗАО необходимо учитывать, что его акционеры имеют преимущественное право их приобретения. При этом срок реализации этого права не может быть менее 30 дней, но и не более 60 дней. Акции ЗАО могут выпускаться только в форме закрытой подписки и не могут быть предложены для приобретения неограниченному кругу лиц. ОАО может проводить как открытую, так и закрытую подписку на выпускаемые акции. Акции АО можно разделить на размещенные и объявленные. Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые АО может выпустить дополнительно к размещенным акциям.

«Золотая акция » — это специальное право, позволяющее органам гос управления участвовать в работе АО и при необходимости блокировать принятие важнейших решений, касающихся: 1) внесения изменений и дополнений в устав АО; 2) его реорганизации или ликвидации; 3) его участия в других предприятиях или объединениях предприятий; 4) передачи в залог или аренду, продажи и отчуждения иными способами имущества, состав которого определяется планом приватизации предприятия. "Золотая акция" дает все права, предусмотренные для владельцев обыкновенных акций + право «вето». Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца "золотой акции", являются недействительными. Применение права "вето" владельцем "золотой акции" влечет за собой приостановку действия соответствующего решения на срок до 6 месяцев и передачу его на рассмотрение органа, определяемого владельцем "золотой акции". "Золотая акция" действует до принятия решения о ее отмене. "Золотая акция" после принятия решения о прекращении ее действия конвертируется в обыкновенную акцию.

Аналог привилегированных акций:

Акция учредительская (founders share) — Акция, распространяемая среди учредителей акционерных компаний и дающая им некоторые преимущественные права. Держатели таких акций могут: иметь дополнительное количество голосов на собрании акционеров; пользоваться первоочередным правом на получение акций в случае их последующих эмиссий; играть главную роль в решении всех вопросов, связанных с деятельностью акционерных компаний.

Акции не относятся к ценным бумагам с фиксированным доходом, исключением являются привилегированные акции, которые дают фиксированный доход независимо от прибыли, полученной акционерным обществом, а при его ликвидации средства, вложенные в привилегированные акции, возмещаются по номиналу в первоочередном порядке.

В результате отсутствия гарантированного дохода эффективность операций с обыкновенными акциями может быть прогнозируема лишь условно. Поэтому риск инвестора, вложившего свой капитал в обыкновенные акции, выше, чем риск вложения в облигации или привилегированные акции. При этом под риском понимается неопределенность в получении будущих доходов, т.е. возможность возникновения убытков или получения недостаточных доходов, т.е. размеры которых ниже прогнозируемых.

Величина получаемых дивидендов, а также разница в цене покупки и продажи являются двумя составляющими, которые определяют доход по акциям.

Инвестиционная привлекательность акций связана с возможным ростом их курсовой стоимости, получением дивидендов, обеспечением имущественных и неимущественных прав.

Эмитента в акциях привлекает то, что: 1) АО не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка акций - это бессрочное финансир затрат эмитента держателями акций. 2) Выплата дивидендов акционерным обществом не гарантируется. Собрание акционеров может решить направить всю прибыль на развитие и в отчетном году дивиденды акционерам не выплачивать. 3) Размер дивидендов по обыкновенным акциям утверждается общим собранием акционеров на основании предложения Совета директоров компании и может не зависеть от полученной прибыли. 4) Полученные за счет размещения выпущенных акций ден-е средства эмитент может использовать для формир производственных и непроизводственных основных и оборотных фондов.

Для инвестора:

Имущественные права (дивиденд, ликвидационная стоимость)

Неимущественные (право голоса)

<< | >>
Источник: Неизвестный. Деньги, кредит, банки. Экзаменационные ответы. 2015

Еще по теме Акции и их виды:

  1. 97 Акции и их виды
  2. Тема №28. Акции и их виды
  3. 58. Акции и облигации, их виды и рыночная оценка.
  4. Ценная бумага: акция и ее виды. Эконом-е показатели оценки акции. Курсовая, рыночная ст-ть.
  5. Именные акции и акции на предъявителя.
  6. АКЦИИ
  7. Дивиденд привилегированной акции
  8. 1.4.1. Акции
  9. Привилегированные акции
  10. 3.7. Расчёт ценности акции.
  11. Акции
  12. Акции
  13. 3.10. Расчёт коэффициента котировки акции.
  14. Цена акции