загрузка...

Анализ инвестиционной деятельности страховой организации

Одной из специфических особенностей страхования является формирование крупных денежных фондов, образованных за счет страх взносов, которые в течение определенного периода времени, обусловленного договором, остаются в распоряжении страх организации. Страховая компания берет на себя обязательство размещать взимаемые со страхователей суммы премий на фондовом рынке (как посредством создания специальных инвестиционных фондов, управляемых страх компанией, так и путем непосредственных вложений в определенные ценные бумаги) в выгодные инвестиционные проекты.

К основным инвестиционным рискам страховщика, связанным непосредственно или косвенно с инвестиционной деятельностью страх организации, можно отнести:

• риск неадекватного оценивания активов, обусловленный оценкой активов. Возникает, например, тогда, когда инвестиции были оценены слишком высоко и поэтому неверно, - страховщик считает, что имеющиеся у него акции будут обеспечивать доход выше, чем есть на самом деле;

• обесценения активов, связанный с активами и реализуемый, например, в том случае, когда инвестиции теряют свою стоимость из-за изменений на рынке капитала, при смене курса валют и т.п.;

• несоответствия активов обязательствам, обусловленный соотношением активов и обязательств, реализуемый, например, в том случае, если обязательства предполагают одну доходность и ликвидность активов, а реально имеющиеся активы - другую, не отвечающую обязательствам;

• неликвидности активов, связанный с ликвидностью активов компании. Влияние данного вида риска особенно существенно для рисковых видов страхования, договоры по которым носят краткосрочный характер, и выполнение обязательств связано с ограниченным временным периодом. Для личного страхования риск неликвидности прежде всего влияет на возможность выполнения обязательств страховщика по выкупным суммам;

• нормы доходности, связанный с расхождением между реальной рыночной нормой доходности и той, что обеспечивается сформированным инвестиционным портфелем компании. Риск может возникнуть, например, если в инвестиционном портфеле большой удельный вес имеют ценные бумаги с фиксированной нормой доходности, существенно меньшей, чем рыночная;

• участия, обусловленный тем, что страховщик владеет чужими акциями и поэтому может зависеть от трудностей той компании, чьи акции он имеет. Примером может быть риск, связанный с участием страховщика в дочерней компании;

• использования финансовых инструментов - производных ценных бумаг (фьючерсов, свопов, опционов и т.п.). Использование производных финансовых инструментов связано с потенциальным риском неправильной оценки кредитных, рыночных рисков и рисков ликвидности. Кроме этого, неумение, недостаточный опыт работы страховщика с финансовыми инструментами также могут усилить возможное отрицательное влияние фактора использования производных ценных бумаг;

• законодательных изменений, влияющих на результаты инвестиционной деятельности страх организации. Этот риск обусловлен возможностью принятия нормативных актов на уровне государства, непосредственно или опосредованно либо противоречащих целям инвестиционной деятельности страхового бизнеса, либо ограничивающих возможности инвестиционной деятельности страх организаций;

• временной риск, обусловленный расхождением между временем получения дохода по инвестициям и временем выполнения страх обязательств;

• риск концепции управления страх организацией, связанный с выбором концепции управления, которая может повысить инвестиционный риск;

• риск маркетинговой стратегии, обусловленный выбором маркетинговой стратегии компании, которая может негативно повлиять на инвестиционную деятельность страх организации.

Основным нормативным документом, регламентирующим инвестиционную деятельность российских страховщиков, являются Правила размещения страховщиками средств страх резервов, утвержденные приказом Минфина России от 22 августа 1999 г. (в ред. приказа Минфина России от 08.08.2005 №100н), согласно которым «размещение страх резервов должно осуществляться страховщиками на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности».

Принципы формирования инвестиционного портфеля: надежность (возвратность), прибыльность, ликвидность, диверсификация, вторичность (подчиненность).

Инвестиционный доход - дополнительный источник прибыли страховщика. В результате прибыльной инвестиционной деятельности снижается ставка дохода, закладываемая в структуру тарифной ставки, и, следовательно, тариф уменьшается на эту сумму, в чем в равной степени заинтересованы как страховщики, так и страхователи.

От эффективности и надежности размещения временно свободных средств зависит не только доход страховщика, но и его платежеспособность, т.е. возможность выплаты по своим обязательствам. В связи с этим размещение страх резервов находится под жестким контролем со стороны государства.

Для покрытия страх резервов принимаются только те виды активов, которые могут обеспечить страховщику выполнение им страх обязательств за счет минимизации инвестиционного риска.

Виды активов, принимаемых для покрытия страх резервов

Для покрытия страх резервов принимаются следующие виды активов:

1) федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязательства по которым гарантированы РФ; 2) государственные ценные бумаги субъектов РФ; 3) муниципальные ценные бумаги; 4) акции; 5) иные облигации; 6) векселя организаций, включая векселя банков; 7) жилищные сертификаты; 8) инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов; 9) вклады (депозиты) в банках, в том числе удостоверенные депозитными сертификатами; 10) сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления; 11) недвижимое имущество; 12) доля перестраховщиков в страх резервах; 13) депо премий по рискам, принятым в перестрахование; 14) дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страх агентов; 15) денежная наличность; 16) денежные средства в валюте РФ на счетах в банках; 17) денежные средства в иностранной валюте на счетах в банках; 18) слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов; 19) ипотечные ценные бумаги; 20) займы страхователям по договорам страхования жизни.

Требования к формированию: 1) требования к активам (Для покрытия страх резервов принимаются следующие виды активов: федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией; государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации; муниципальные ценные бумаги; акции; иные облигации, кроме относящихся к подпунктам 1 - 3, 7 и 19 настоящего пункта; векселя организаций, включая векселя банков; жилищные сертификаты; инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов; вклады (депозиты) в банках, в том числе удостоверенные депозитными сертификатами; сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления; недвижимое имущество; доля перестраховщиков в страх резервах; депо премий по рискам, принятым в перестрахование; дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страх агентов; денежная наличность; денежные средства в валюте Российской Федерации на счетах в банках; денежные средства в иностранной валюте на счетах в банках; слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов; ипотечные ценные бумаги; займы страхователям по договорам страхования жизни. 2) требования к структуре активов (Общая стоимость активов, принимаемых для покрытия страх резервов, должна быть не менее суммарной величины страх резервов).

Для оценки эффективности инвестиционной деятельности используется ряд относительных показателей:

1) коэффициент сбалансированности страхового и инвестиционного портфелей. Показывает долю превышения поступления над выплатами, обеспеченность выплат финансовыми ресурсами, имеющимися в данный момент у страховщика, при обычных условиях (без наступления непредвиденных выплат), позволяет определить правильность построения тарифной политики, обоснованность оценки страх рисков по заключенным договорам. Нормальное значение: 0,1 – 0,5.

К сб = Сумма нетто-премий /(Сумма заработанной страх премии + Изменение страх резервов)

2) Коэффициент рентабельности инвестиционного капитала. Характеризует степень эффективности инвестиционной политики. К ри = Инвестиционный доход / Сумма страх резервов

3) Коэффициент покрытия инвестиционным доходом отрицательного результата страх деятельности. Отражает соотношение инвестиционного дохода и убытка страх деятельности, который должен быть покрыт за счет полученного инвестиционного дохода.

К покрыт. = ( Инвестиционный доход – Расходы по инвестициям) / Отрицательный результат страх деятельности. Оптимальное значение коэффициента - больше четырех.

4) Коэффициент участия собственного капитала в инвестиционном процессе. Отражает потенциальную возможность инвестирования собственного капитала в различные финансовые инструменты. Нормативное значение – 0,3 – 0,5. Кск = Собственный капитала / Сумма общих инвестиционных активов.

5) Коэффициент инвестиционного дохода. Высокое значение данного коэффициента означает высокий уровень рисков, низкий – свидетельствует о том, что страховая организация является неконкурентоспособной. Данный коэффициент надо сравнивать с показателями конкурентов на страховом рынке в целом или со страховщиками, занимающимися сходными видами страхования.

К ид = Инвестиционный доход / Чистые активы

6) Коэффициент участия инвестиционных активов в активах баланса. Служит для определения динамики удельного веса инвестируемых ресурсов в общем объеме средств страховщика. Положительная тенденция данного коэффициента - наличие доли инвестиционных активов не менее 0,5. К ИА = (Общая сумма инвестиционных активов + Сумма денежных средств на счета) / Валюта баланса

7) Коэффициент диверсификации инвестиционного актива. Отражает удельный вес приоритетного инвестиционного актива в общем объеме инвестиционных активов и средств на счетах. Нормативное значение – не более 0,5. К диа = Стоимость приоритетного вида инвестиционного актива / = (Общая сумма инвестиционных активов + Сумма денежных средств на счета).

<< | >>
Источник: Неизвестный. Деньги, кредит, банки. Экзаменационные ответы. 2015

Еще по теме Анализ инвестиционной деятельности страховой организации:

  1. 153 Анализ инвестиционной деятельности страховой организации
  2. Цель и задачи анализа инвестиционной деятельности коммерческих организаций
  3. 44. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации
  4. Правовое обеспечение и понятийный аппарат комплексного анализа инвестиционной деятельности организации
  5. 124 Инвестиционная деятельность страховых компаний
  6. Лекция № 20 Тема: Инвестиционная деятельность предприятий. Организация и механизмы инвестиционной деятельности
  7. 49. Деятельность страховых организаций
  8. Анализ платежеспособности страховой организации
  9. 149 Анализ платежеспособности страховой организации
  10. Анализ финансовых результатов страховой организации
  11. Анализ структуры и динамики балансовой прибыли страховой организации
  12. 150 Анализ финансовых результатов страховой организации
  13. Цели, задачи и специфика финансового анализа страховых организаций
  14. Виды и система показателей финансового анализа страховых организаций
  15. 6. Инвестиционная деятельность организации. Понятие «инвестиционный проект».
  16. Анализ показателей рентабельности страховой организации
  17. 151 Анализ структуры и динамики балансовой прибыли страховой организации