Анализ показателей рентабельности

Рентабельность – это относительный показатель, который обладает свойством сравнимости, может быть использован при сравнении деятельности разных хозяйствующих субъектов. Рентабельность характеризует степень доходности, выгодности, прибыльности.

Основная задача системы показателей рентабельности состоит в полноценной и всесторонней оценке эффективности деятельности организации. С этой целью используется довольно объемный перечень показателей – коэффициентов рентабельности. Рассмотрим их более подробно.

1. Коэффициент рентабельности продаж показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля продаж. Показатель рассчитывается по формуле:

Крп=ПР/В, где:

ПР-прибыль от продаж

В-выручка-нетто от продаж

Величина показателя рентабельности продаж широко варьируется в зависимости от сферы деятельности предприятия. Объясняется это различиями в скорости оборота средств, связанными с различиями в размерах используемого капитала, необходимого для хозяйственных операций, в сроках кредитования, величине складских запасов и т. д.

Длительный оборот капитала делает необходимым получение большей прибыли, чтобы достичь удовлетворительных результатов. Более быстрый оборот капитала приносит те же результаты и при меньшей величине прибыли в расчете на объем проданной продукции.

Различия в значениях показателя рентабельности продаж в рамках одной отрасли непосредственно определяются эффективностью управления на конкретном предприятии.

Величина показателя рентабельности продаж находится в прямой зависимости от структуры капитала предприятия. Очевидно, что при прочих равных условиях рентабельность продаж будет тем меньше, чем значительнее величина задолженности (и, соответственно, плата за заемные средства).

Уменьшение коэффициента свидетельствует о сни­жении спроса на продукцию, рост – об увеличении спроса.

Коэффициент рентабельности продаж свидетельствует об эффективности не только хозяйственной деятельности, но и политики ценообразования в организации.

Основными путями повышения показателя являются:

- снижение затрат на единицу или на 1 рубль продукции (товара, услуги);

- улучшение использования производственных ресурсов, формирующих себестоимость (снижение фондоемкости, материалоемкости, зарплатоемкости, амортизациоемкости продукции или повышение обратных им показателей фондоотдачи, материалоотдачи и т.д.);

- рост цен на продукцию (товары, услуги), сопровождаемый улучшением ее качества.

2. Коэффициент рентабельности производства продукции (товаров, услуг) отражает величину прибыли, приходящуюся на 1 рубль произведенных расходов, т.е. отдачу расходов по основной деятельности организации. При этом сумма расходов организации может рассматриваться в расчете как в полном объеме (включать себестоимость продукции, коммерческие и управленческие расходы), так и ограничиваться величиной производственных расходов (себестоимостью продукции). Его также называют коэффициентом эффективности управления, поскольку его значение полностью зависит от себестоимости продукции, а ведь именно в снижении себестоимости продукции, прежде всего, проявляется эффективность управления производством.

Моделирование показателя рентабельности производственной деятельности направлено, прежде всего, на выявление влияния отдельных элементов расходов и их соотношения.

Формула расчета рентабельности производства продукции (товаров, услуг) имеет вид:

Крпр= прибыль от продаж /Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

Возможность использования показателей рентабельности производства и продажи продукции при проведении перспективного анализа обусловлена тем, что в обычных условиях функционирования организации их значение для каждого вида продукции остается практически неизменным и отражает норму прибыльности основной деятельности. Из этого следует, что показатели рентабельности могут быть использованы в качестве критериев оценки эффективности управленческих решений в области диверсификации производства и продажи продукции. Для определения целесообразности таких управленческих решений достаточно сравнить значение этих показателей, полученное при составлении бюджета производства и продажи новых видов продукции, с существующей нормой прибыльности.

3. Коэффициент рентабельности всего капитала (коэффициент рентабельности активов) показывает эффективность использова­ния всего имущества организации. Показатель представляет собой отношение прибыли к средней величине активов:

Крк = прибыль от продаж/ средняя величина активов

Коэффициент рентабельности всего капитала показывает эффективность использова­ния всего имущества, то есть он характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия.

Сни­жение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.

Основными факторами, определяющими уровень и динамику рентабельности активов, являются:

- оборачиваемость (производительность) активов;

- уровень рентабельности продукции.

Активы организации характеризуют ее экономический потенциал по генерированию выручки, а следовательно, и прибыли. Использование активов показывает, насколько быстро средства, вложенные в ресурсы, превращаются в выручку. Тем самым использование активов отражает интенсивность этих процессов.

Производительность активов существенно различается по отраслям в зависимости от особенностей производственного процесса. Так, фондоемкие производства с высокой долей основных средств в составе имущества организации характеризуются длительным (более года) периодом оборачиваемости всех активов и относительно низким уровнем (менее единицы) их производительности.

При управлении оборачиваемостью активов следует учитывать совокупное влияние внешних и внутренних факторов. Так, на эту характеристику оказывают воздействие экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования организаций, уровень экономической интеграции, степень устойчивости хозяйственных связей, налогового и таможенного законодательств, уровень инфляции, колебания курсов иностранных валют и уровня процентных ставок и другие внешние факторы.

Вместе с тем, оборачиваемость активов в значительной степени обусловливается внутренними факторами деятельности организации, прежде всего инвестиционной политикой, структурой капитала и уровнем управления оборотным капиталом.

Таким образом, рентабельность активов отражает уровень:

- управления дебиторской задолженностью, что количественно измеряется средним периодом инкассации;

- управления запасами через коэффициент оборачиваемости запасов;

- управления основными средствами, что характеризует нормальную производственную мощность и пропускную способность организации.

В соответствии с принятым в бухгалтерской и финансовой практике делением активов на внеоборотные и оборотные, различают и соответствующие показатели рентабельности: коэффициент рентабельности внеоборотных активов и коэффициент рентабельности оборотных активов.

4. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов показывает величину прибыли, приходящуюся на 1 рубль, вложенный во внеоборотные активы организации.

Формула расчета рентабельности внеоборотных активов имеет вид:

Крв= прибыль от продаж/ средняя величина внеоборотных активов

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборот­ных активов. Рост коэффициента означает повышение рентабельности внеоборотных активов.

5. Коэффициент рентабельности оборотных активов показывает величину прибыли, приходящуюся на 1 рубль, вложенный в оборотные активы организации.

Формула расчета рентабельности оборотных активов имеет вид:

Кроб= прибыль от продаж/ средняя величина оборотных активов

6. Коэффициент рентабельности собственного капитала (финансовая рентабельность) отражает инвестиционную привлекательность организации. Этот показатель характеризует размер прибыли, приходящийся на 1 рубль, вложенный инвесторами (акционерами) организации.

Для оценки финансовой рентабельности в качестве показателя экономического эффекта, соотносимого с величиной собственного капитала, целесообразно использовать чистую прибыль, поскольку именно она характеризует приращение собственного капитала в результате его использования. При оценке финансовой рентабельности, как и при оценке рентабельности активов, следует оперировать средней за период величиной собственного капитала. Существует несколько подходов к определению его величины:

1. величина собственного капитала приравнивается к итогу раздела III бухгалтерского баланса «Капитал и резервы»;

2. для расчета величины собственного капитала организации итог раздела III бухгалтерского баланса «Капитал и резервы» увеличивается на сумму строк «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» и «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов» раздела V бухгалтерского баланса «Краткосрочные обязательства»;

3. величина собственного капитала организации приравнивается к стоимости чистых активов.

В общем виде формула расчета рентабельности собственного капитала имеет вид:

Крск= чистая прибыль/ средняя величина собственного капитала

Таким образом, показатель рентабельности собственного капитала отражает отдачу с каждого рубля, инвестированного собственниками в производство, и характеризует эффективность наращивания собственного капитала компании.

Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций: повышение коэффициента повышает котировку.

На рентабельность собственного капитала влияют как факторы хозяйственной деятельности, так и факторы, связанные с финансовой деятельностью организации. Первые находятся в сфере управления производственно-хозяйственной деятельностью, остальные – в сфере финансовой деятельности.

7. Коэффициент рентабельности перманентного (инвестиционного) капитала показывает величину прибыли, приходящуюся на 1 рубль вложенных в организацию инвестиций. Для расчета показателя в качестве экономического эффекта, соотносимого с величиной собственного капитала за минусом краткосрочных обязательств, целесообразно использовать чистую прибыль, поскольку именно она характеризует приращение собственного капитала в результате его использования. При оценке данного коэффициента, как и при оценке рентабельности собственного капитала, следует оперировать средней за период величиной перманентного (инвестиционного) капитала.

В общем виде формула расчета рентабельности перманентного (инвестиционного) капитала имеет вид:

Крпк= чистая прибыль/(средняя величина пассивов (средняя валюта баланса) - средняя величина краткосрочных пассивов) = чистая прибыль/ (средняя величина собственного капитала (капитал и резервы)+ средняя величина долгосрочных обязательств)

На рентабельность перманентного (инвестиционного) капитала влияют как факторы хозяйственной деятельности, так и факторы, связанные с инвестиционной деятельностью организации. Первые находятся в сфере управления производственно-хозяйственной деятельностью, остальные – в сфере инвестиционной деятельности.

<< | >>
Источник: Неизвестный. Деньги, кредит, банки. Экзаменационные ответы. 2015

Еще по теме Анализ показателей рентабельности:

  1. 36. Показатели рентабельности предприятия. Факторный анализ экономической рентабельности
  2. 41 Анализ показателей рентабельности
  3. 5.2. Анализ рентабельности5.2.1. Состав показателей рентабельности
  4. Анализ показателей рентабельности страховой организации
  5. 152 Анализ показателей рентабельности страховой организации
  6. Моделирование показателей рентабельности активов как база проведения многофакторного анализа
  7. Анализ деловой активности и рентабельности предприятия. Факторы, влияющие на рентабельность.
  8. Показатели рентабельности
  9. Показатели рентабельности
  10. 4.Показатели рентабельности
  11. Моделирование показателей доходности и рентабельности
  12. 3. Система показателей рентабельности организации
  13. Система показателей для оценки рентабельности предприятия.
  14. 9.3 Рентабельность как интегральный показатель эффективности
  15. 5.2.4. Связь показателей рентабельности продукции и активов.
  16. 1.5.6. Показатели прибыльности (рентабельности)
  17. 3. Прибыль фирмы и показатели рентабельности
  18. 2.3.4 Прибыль и рентабельность как показатели эффективности деятельности предприятия
  19. 10.1. Показатели и факторы рентабельности активов и их значение для управления хозяйственной деятельностью