загрузка...

Государственные ценные бумаги

Гос-е ц/б — ц/б, выпущенные государством. Данные ц/б относятся к категории долговых ц/б. Т.е. это форма существования государственного внутреннего долга.

Эмиссия (выпуск) гос-х ц/б направлена на решение следующих задач: 1) покрытие дефицита гос бюджета; 2)покрытие кассовых разрывов в бюджете; 3) привлечение денежных ресурсов для осущеcтвления крупных проектов и гос программ 4) привлечение средств для погашения задолженности по другим государственным ценным бумагам.

Гос-во с помощью ц/б регулирует развитие экономики, решая след задачи: 1) регулирование денежной массы; 2)регулирование инфляции; 3) влияние на валютный курс; 4) формирование уровня доходности по ц/б; 5) обеспечение перелива капитала с одного сегмента фин рынка на другой; 5) решение других соц-эконом задач.

Гос ц/б могут выпускаться центральными органами, органами власти на местах, отделенных, относительно независимыми, гос учреждениями, а так же организациями, которые пользуются гос поддержкой.

ГКО (гос краткосрочные облигации) - дисконтный инструмент. Это высоколиквидные ц/б. Бездокументарная основа- запись на счетах депо. Эмитент от имени РФ – Минфин. Срок обращения до года ( 3,6, 12 мес). Могут приобретаться российскими и иностранными юр и физ лицами. ГКО выпускались в виде именных дисконтных облигаций в бездокументарной форме (в виде записей на счетах учёта). Генеральным агентом по обслуживанию выпусков ГКО выступал ЦБ РФ. Эти облигации начали выпускаться в РФ с мая 1993 г. ГКО выпускаются на краткосрочный период, и их роль в фин системе состоит в том, чтобы покрыть дефицит гос бюджета. В связи с краткосрочностью обращения эти ц/б не могут быть использованы для реализации долгосрочных инвестиционных проектов. Погашение ГКО производилось в безналичной форме путем перечисления их владельцам номинальной стоимости ГКО на момент погашения. Доходом по ГКО считалась разница между ценой реализации ГКО ее владельцем третьему лицу (равно как и ценой погашения) и ценой покупки ГКО первым владельцем. ЦБ — генеральный агент по обслуживанию выпуска ГКО . Он регламентировал по согласованию с Минфином вопросы размещения и обращения ГКО . Все операции по размещению и обращению, включая расчеты и учет владельцев ГКО , осуществлялись через учреждения ЦБ или уполномоченные организации (дилеры), определяемые ЦБ. Каждый выпуск ГКО оформлялся глобальным сертификатом, хранящимся в ЦБ.Владельцами ГКО могут быть юридические и физические лица.

ОФЗ (облигации федерального займа) Данные облигации являются купонными, т. е. по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. По некоторым выпускам ОФЗ в определенные даты предусматривается частичное погашение номинала (амортизация долга). Все ОФЗ – среднесрочные. Место торговли – ММВБ. Вид дохода - фиксированная или переменная купонная ставка. Бездокументарная форма.

Они представляют собой семейство облигаций с фиксированным доходом (ранее на рынке присутствовали ОФЗ с переменным доходом, эмитированные в настоящий момент ОФЗ с переменным доходом на рынке фактически не обращаются), эмитированных МинФином РФ. Данная бумага погашается в полном объёме в дату погашения, а в течение срока обращения с годовым или полугодовым интервалом выплачивается определённый при эмиссии купонный доход.

При заключении сделки купли/продажи осуществляется оплата покупателем купонного дохода накопленного с начала текущего купонного периода до даты заключения сделки (НКД). Котировки ОФЗ указываются без учета НКД.

Виды ОФЗ: 1) ОФЗ-ПК (с переменным купоном) Срок обращения 4-5 лет. Купон выплачивался ежеквартально. Их больше нет. 2) ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) Купон выплачивался раз в год и фиксировался на весь срок обращения. Срок 1-30 лет. 3) ОФЗ-ФД (с фиксированным доходом). Купон выплачивался ежеквартально. Срок обращения 4-5 лет. Купон выплачивался ежеквартально. Ставка снижалась ежегодно (30 % в первый год, 10 % — конец срока). 4) ОФЗ-АД (с амортизацией долга) периодическое погашение основной суммы долга. Купон выплачивается 4 раза в год. Срок 1-30 лет.

Также бывают следующие ц/б:

ОСЗ – облигации сберегательного займа. облигации, рассчитанные на привлечение средств населения в процессе безинфляционного финансирования дефицита государственного бюджета.

купонные. выпускаются в документарной форме и являются государственными ценными бумагами на предъявителя. Купон начисляется ежеквартально. Владельцами облигаций могут быть юридические и физические лица, которые по Законодательству Российской Федерации являются резидентами и нерезидентами.

ОВВЗ – облигации внутреннего валютного займа. были выпущены в счёт долгов Внешэкономбанка СССР (ВЭБ). Купонные. Первоначально было выпущено 5 серий (траншей) облигаций с погашением через 1, 3, 6, 10 и 15 лет соответственно. В настоящее время весь заём погашен.

ГДО - государственные долгосрочные облигации. Купонные. Срок 5 -30 лет.

Гос и муницип займы — это денежные ресурсы, привлекаемые для покрытия дефицита соотв бюджета от физ и юр лиц, иностранных гос-в, международных фин-х организаций на основании заключаемых договоров, по которым возникают долговые обязательства РФ, субъекта РФ, муницип образования как заемщиков или гарантов. В зависимости от валюты заимствования различают государственные внутренние и внешние заимствования.

Гос и муницип займы осуществляются путем выпуска ц/б от имени РФ, субъекта РФ или муницип образования. Т.О., по договору гос и муницип займа заемщиком и эмитентом выступает РФ, субъект РФ или муницип образование, а инвестором — физ или юр лицо-резидент или нерезидент.

Под внешним долгом понимаются обязат-ва, возникшие в иностр валюте, за исключением обязат-в субъектов РФ и муницип-х образованиях перед РФ, возникающих в иностр валюте в рамках использования целевых иностр-х кредитов (заимствований).

Муницип облигации по своим характеристикам близки к гос-м. Различие только в том, что собранные эмитентом средства расходуются на финансирование потребностей муницип бюджетов и программ, а погашение и выплата % осуществляется за счет муницип налогов и других доходов местного бюджета. Бывают 2-ух видов:

Общего долга – расходы по обслуживанию таких облигаций осуществляется за счет местных налогов

Доходные – за счет доходов, полученных от эксплуатации объектов, возведенных на средства от выпуска облигаций.

Муницип облигации менее надежны, чем гос, поэтому % по ним выше.

<< | >>
Источник: Неизвестный. Деньги, кредит, банки. Экзаменационные ответы. 2015

Еще по теме Государственные ценные бумаги:

  1. 3.2 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ИНСТРУМЕНТ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ
  2. 9.2. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  3. Государственные ценные бумаги
  4. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  5. Глава 17. Государственные ценные бумаги
  6. Нерыночные государственные ценные бумаги
  7. Государственные ценные бумаги
  8. Государственные ценные бумаги
  9. Государственные ценные бумаги
  10. Государственные ценные бумаги, V обращающиеся на российском рынке